当盈亏在眼前：恒运资本的实战投资地图
你有没有在账户突然变绿的那一刻，愣住不知该卖还是该抱？这篇不是教条，而是把恒运资本多年实盘经验拆成能马上用的流程。
先说收益分析策略：别只看绝对收益，学会“风险调整后”的眼光。简单办法：对比基准、计算回撤和持仓贡献，分解为市场、行业、个股三部分。实务里我们把收益拆成“核心收益+战术收益+偶发收益”，便于判断哪些是真正可复制的利润（参见Barber & Odean, 2000对行为影响的讨论）。
卖出时机不必神秘，遵循三条规则：目标到位（预先设止盈）、风险触发（止损/波动超限）、与组合再平衡（超过仓位限额即淡出）。用“分批卖出+移动止损”能把心理负担最小化。
行情波动追踪靠两层体系：宏观信号（流动性、利率、资金面）和微观信号（成交量、价位结构、短期波动）。设好自动告警，别让信息洪流淹没决策（BlackRock关于流动性管理的观点有参考价值）。
交易心理往往比模型更致命。过度自信、害怕后悔、羊群效应都常见。CFA Institute对行为金融的研究提醒我们：把规则写下来，事后复盘，强制纪律胜过临场勇气。
资产流动与高效投资管理是配套工作：保持流动性池、明确资金调配流程、定期回顾现金占比和应急线。流程建议：1) 定义目标与基准；2) 研究与建仓；3) 风险限额与仓位管理；4) 实时波动追踪与告警；5) 卖出执行与分批策略；6) 月度/季度复盘与学习。
最后一句不讲大道理：把规则当成你的替身，在你情绪高涨或低迷时替你决定。引用与工具只是援助，纪律和流程才是让收益稳定的根基。（参考资料：Barber & Odean, 2000；CFA Institute行为金融综述；BlackRock流动性分析报告）
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B. 卖出时机与止损技巧
C. 行情波动追踪工具
D. 交易心理与纪律
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