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地铁上的筹码：并行科技839493的笑与算盘
一位投资者在地铁里用股东大会的手提袋数并行科技839493的筹码，像数糖果般认真——这是个关于期望和现实的短篇。公司盈利多靠硬件出货与云服务附加，毛利率受制于硬件周期，服务型收入若能占比提升，股东回报的可持续性会更靠谱（参见Damodaran关于长期回报的研究，NYU Stern）。市场情绪像天气预报，偶尔晴天偶尔雷阵雨；研究显示，情绪波动会放大估值波动（行为金融文献，Kahneman等）。客户忠诚度可通过订阅、延保和生态绑定提升——贝恩咨询统计显示，提高客户留存率5%可将利润提升25%（Bain & Company）。利率与
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